Metalprisnyheder - August 2024
Råvarepriserne er faldet markant hen over sommeren efter to hårde stød. Det ser ud til, at råvarepriserne er ved at genvinde lidt af det tabte, men hvor højt skal vi op?
På rustfrit stål fortsætter prisen med at bevæge sig nedad, og det ser ikke ud til at ændre sig lige foreløbigt.
Makroøkonomiske faktorer
Hen over sommeren har råvaremarkederne oplevet en større nedtur, som kan opdeles i to dele.
Første fald skete midt i juli efter en skuffende udmelding fra det kinesiske partikonvent (Se afsnittet Kina). Andet fald skete 1. august og skyldes carry trades i Japan (se afsnittet USA og Japan).
Der er dog faldet ro over markederne nu, og råvarepriserne er begyndt at stige igen.
Kina
Den 18. juli afholdt det kinesiske kommunistparti partikonvent. Mod forventningerne ville regeringen ikke støtte hverken råvareindustrien eller den skrantende ejendomssektor, hvilket fik råvarepriserne til at falde med ca. 5%.
Generelt har udenlandske investorer i den seneste tid været mindre optimistiske om Kina, end de har været tidligere. Opgørelsen for 2. kvartal 2024 viste, at udenlandske investorer har trukket 15 mia. dollars ud af Kina.
Sidste uges nøgletal fra Kina viste også flere bekymrende tendenser:
- Boligmarkedet falder med det hurtigste tempo i 9 år
- Industriproduktionen er faldende
- Arbejdsløsheden er stigende
USA og Japan
Mandag i uge 32 faldt det japanske aktiemarked 12 %, det største fald siden ”black Monday” i 1987. Det gav en begyndende panik i aktiemarkedet.
Årsagen var en uheldig kombination af, at den japanske centralbank hævede renten og dermed styrkede den japanske valuta (JPY), mens de amerikanske arbejdsløshedstal var højere end forventet.
Det fik mange investorer til at lukke deres carry trades i Japan, så markedet faldt drastisk. I alt mener man, at der er optaget carry trade-lån for 20.000 milliarder dollars i den japanske valuta.
Hvad er carry trades?
Carry trades er en investeringsform, hvor man låner penge i en valuta med lav rente og investerer pengene i et aktiv, hvor man forventer højere afkast.
Da renten på JPY steg, blev lånene dyrere. De dårlige tal fra USA fik samtidig investorerne til at frygte for den globale økonomi, så investeringerne ville give lavere afkast end forventet.
Det fik mange investorer til at sælge ud af investeringerne og indfri de japanske lån, og derfor faldt det japanske marked drastisk.
Markederne faldt dog hurtigt til ro, og situationen i USA viste sig at være bedre end frygtet. Derfor er aktier og råvarer begyndt at stige igen.
Mellemøsten
Konflikten i Gaza er eskaleret yderligere hen over sommeren, især efter at Israel har ramt flere mål i både Libanon og Iran. Usikkerheden trak olieprisen op, men den er nu faldet igen, efter at fredsforhandlingerne er genoptaget
Kobber
For kobber faldt priserne fra USD 10.000 / EUR 9.180 til USD 9.330 / EUR 8.570 i midten af juli og fortsatte ned til USD 8.850 / EUR 8.150 1. august.
Aluminium
Produktionen af aluminium i Kina er steget den seneste periode, så lige nu er udbuddet højere end efterspørgslen.
Det fik priserne til at falde fra USD 2.550 / EUR 2.350 til USD 2.350 / EUR 2.150 i midten af juli og forsætte ned til omkring USD 2.250 / EUR 2.060 1. august.
Rustfrit stål
Plader
Situationen er vendt hen over sommeren.
Det skyldes primært, at strejken på Acerinox er slut efter næsten 6 måneder. Derfor er ordrerne i det europæiske marked nu spredt ud på flere værker, og det letter presset på de andre værker. Udbuddet er på vej opad.
Lige melder alle værker om 8-10 ugers leveringstid, dvs. oktober.
Legeringstillægget har en fin kurs nedad, og det samme har priserne – men ikke helt i samme tempo.
Det skyldes, at værkerne stadig forsøger at opretholde en højere materialepris for at kunne fastholde deres margin på materialet, som vi har skrevet om gennem længere tid.
Lige nu ser det ud til, at legeringstillægget på 4301 falder med 4,2 % og på 4404 4,5 % - men tallene er ikke fastlagt endnu.
Stangstål
På stangstål ser vi også et prisfald. Legeringstillægget ligger ikke fast endnu, men alt tyder på relativt store fald. Lige nu siger prognoserne for legeringstillæggene et fald på mellem 6 og 6,5 % over hele linjen.
Nikkel
Nikkel ligger lavt i øjeblikket, fordi der er relativt gode lagre og ikke voldsomt stor efterspørgsel.
Der er dog kommet en nyhed, som kan skubbe til markedet:
Indonesien er den største producent af nikkel og derfor en vigtig spiller på markedet. Indtil nu har landet handlet efter prisen på SHFE (Shanghai Futures Exchange), men for at blive mere uafhængig af Kina vil Indonesien starte sin egen nikkelbørs.
Børsen skal handle allerede fra 2025, og det vil ændre prisbilledet for nikkel.
